یورو برای اولین بار در ۲۰ سال گذشته به برابری با دلار آمریکا رسید


نگاهی بیندازید: ۱ یورو = ۱ دلار.

با جنگ در مرزهای منطقه یورو، تامین نامطمئن انرژی از روسیه و خطر فزاینده رکود اقتصادی، فشارهای وارده بر یورو در نهایت چنان قوی شد که روز چهارشنبه با دلار آمریکا برابری کرد – یک به یک. قیمت ارز.

این منظره ای است که از دسامبر ۲۰۰۲، در سال های اولیه وجود این ارز، دیده نشده است. عدد گرد از نظر زیبایی شناختی به نقطه کانونی سرمایه گذاران تبدیل شده است.

تحلیلگران بانک هلندی ING در یادداشتی به مشتریان گفتند: در بازارهای ارز خارجی، “۱.۰۰ احتمالاً بزرگترین سطح روانشناختی در سراسر جهان است.”

حتی قابل توجه تر از شکستن این سطح، سرعت کاهش ارزش یورو در برابر دلار است. ارز مشترک ۱۹ کشور اروپایی در سال جاری بیش از ۱۱ درصد سقوط کرده است، زیرا قدرت دلار تقریباً بی بدیل بوده است.

کاهش شدید یورو در حالی رخ داده است که دلار، نسل‌های متمادی یکی از امن‌ترین مکان‌ها برای پارک پول، در برابر تقریباً تمام ارزهای اصلی جهان تقویت شده است.

ارزها مانند سهام، اوراق قرضه یا هر دارایی دیگری حرکت می کنند – سرمایه گذاران می توانند زمانی که فکر می کنند ارزششان افزایش می یابد مستقیماً آنها را بخرند و زمانی که فکر می کنند کاهش خواهند یافت آن ها را بفروشند. آنها همچنین منعکس کننده تقاضای جهانی برای دارایی های یک کشور به طور کلی هستند، زیرا خرید اوراق قرضه دولتی ایالات متحده یا سهام اپل ابتدا مستلزم دریافت دلار است و بسیاری از معاملات جهانی به دلار انجام می شود. بنابراین، همانطور که اغلب در مواقع بحران اقتصادی اتفاق می افتد، افرادی که به دنبال مکانی امن برای قرار دادن پول خود هستند، دلارهای بیشتری را به قیمت ارزهای دیگر مانند یورو خریداری کرده اند.

یورو پس از دهه ها بحث و برنامه ریزی در سال ۱۹۹۹ با هدف ایجاد وحدت، رفاه و ثبات در این قاره معرفی شد. پس از دو جنگ بزرگ در نیمه اول قرن بیستم، بحث برای یورو و پروژه گسترده‌تر اروپایی این بود که نهادهای مشترک خطر جنگ و بحران را کاهش می‌دهند و عرصه‌های دیپلماتیک را برای حل مناقشه فراهم می‌کنند. یورو نماد مهم این وحدت بود.

اما مانند همه ارزها، یورو نیز به اندازه اعتقاد مردم به آن قوی است. حدود یک دهه پیش زمانی که سرمایه‌گذاران از بدهی‌های کشورهایی که به شدت بدهکار بودند فرار کردند و کمک‌های نجات منجر به دعوا در مورد سیاست‌های مالی شد، این موضوع به‌طور جدی مورد آزمایش قرار گرفت. بحران آینده ارز را تهدید کرد، اما ایمان بیشتر احیا شده است. منطقه یورو که با ۱۱ کشور آغاز شد، سال آینده پذیرای بیستمین عضو خود خواهد بود.

با این حال، در ماه‌های اخیر، تعداد زیادی از عوامل در برابر یورو و به نفع دلار آمریکا افزایش یافته است، دلاری که خود را به عنوان پناهگاهی در جریان تحولات اقتصادی دوباره معرفی کرده است.

در سطح جهانی، زنجیره تامین به دلیل همه گیری و جنگ در اوکراین مختل شده است. از زمان تهاجم روسیه در ماه فوریه، قیمت کالاهای اساسی از جمله نفت، گاز طبیعی، گندم و کود به شدت افزایش یافته و قیمت مواد غذایی و انرژی را در سراسر جهان بالا برده است. که منجر به بالاترین نرخ تورم در چند دهه گذشته شده است.

اکنون بانک‌های مرکزی در ایالات متحده و اروپا متعهد شده‌اند که تورم را از طریق نرخ‌های بهره بالاتر کاهش دهند، حتی با بدتر شدن چشم‌انداز اقتصاد جهانی. خطر رکود به دلیل محدودیت‌های تولید چین به دلیل قوانین کووید-۱۹ بدتر شده است، در حالی که تلاش‌ها برای جدا کردن اروپا از انرژی روسیه دشوار است. این روندها دلار را قوی‌تر کرده است، در حالی که کمک چندانی به یورو نمی‌کند.

ابراهیم رهبری، رئیس تحلیل ارزهای خارجی در سیتی گفت: چشم انداز دلار همچنان بسیار حمایت کننده است.

سقوط یورو نگرانی ها را در مورد سقوط منطقه یورو به رکود افزایش داده است.

هفته گذشته، عدم اطمینان در مورد آینده تامین انرژی اروپا و نگرانی های فزاینده مبنی بر اینکه روسیه برای همیشه خط لوله مهم گاز طبیعی به آلمان را تعطیل خواهد کرد، یورو را به پایین ترین سطح خود در ۲۰ سال اخیر رساند.

اما شرط بندی بر روی برابری از ماه ها پیش شروع به انباشته شدن کرد. از ماه آوریل، جردن روچستر، استراتژیست بانک ژاپنی Nomura، شرط بندی کرده بود که یورو با دلار برابری کند. پیش‌بینی‌های مشابهی از جمله در JPMorgan Chase و HSBC انجام شد.

سپس یک مهلت کوتاه در سقوط یورو اتفاق افتاد. از جمله، رئیس بانک مرکزی اروپا، کریستین لاگارد، در ماه ژوئیه برنامه روشنی برای افزایش نرخ بهره برای اولین بار در بیش از یک دهه ارائه کرد و نشان داد که دوره هشت ساله نرخ های بهره منفی زودتر به پایان خواهد رسید. سقوط. از آن زمان، سیاست گذاران تعهد خود را افزایش داده اند و می گویند که وقتی نرخ ها دوباره در ماه سپتامبر افزایش یابد، احتمالاً این جهش حتی بیشتر از ژوئیه خواهد بود.

در نهایت، برای تغییر مسیر ارز کافی نبود. تحلیلگران HSBC در یادداشتی به مشتریان در اوایل ژوئیه نوشتند: «سخت است که بتوان چیزهای مثبتی در مورد یورو پیدا کرد». اخبار اقتصادی بسیار چالش برانگیز است.

تقریباً در همان زمان، آقای روچستر از Nomura گفت که انتظار دارد یورو تا پایان ماه اوت به برابری با دلار برسد. در نهایت، خیلی سریعتر اتفاق افتاد.

آقای روچستر گفت: «این بسیار روانشناسی انسانی است. او افزود: دلیلی مبتنی بر بازار وجود ندارد که برابری مهم است – “این فقط یک عدد گرد است.” اما این می تواند آغاز دوره ای مشابه سال های اولیه این ارز باشد، زمانی که معاملات از ۸۲ سنت آمریکا تا ۱ دلار در برابر یورو متغیر بود.

در آن زمان در اوایل دهه ۲۰۰۰، قبل از اینکه یورو به شکل اسکناس و سکه وجود داشته باشد و فقط یک ارز مجازی باشد، نرخ ارز پایین اعتماد به ارز جدید را کاهش داد. بانک مرکزی اروپا حتی برای تقویت آن مداخله کرد.

امروزه با پیشرفت در تقویت اتحادیه، سؤالات کمتری در مورد انعطاف پذیری یورو وجود دارد. تعهد بانک مرکزی به حفظ ارز یک دهه پیش از آن زمان به طور قابل توجهی مورد آزمایش قرار نگرفته است.

اما ارز ضعیف‌تر دردسر اضافی برای بانک مرکزی اروپا ایجاد می‌کند، زیرا با افزایش هزینه واردات، بر فشارهای تورمی منطقه می‌افزاید. بانک‌های مرکزی می‌گویند که سطح نرخ ارز را هدف قرار نمی‌دهند، اما برایشان سخت است که با کلمات جلوی کاهش ارزش پول را بگیرند زیرا نیروهایی که دلار را بالا می‌برند بسیار قوی بوده‌اند.

با نزدیک شدن نرخ تورم در ایالات متحده به بالاترین نرخ خود در چهار دهه اخیر، فدرال رزرو سیاست های پولی خود را با افزایش شدید نرخ بهره تشدید کرده است. جروم اچ پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانسی در اواخر ژوئن گفت که انتظار دارد نرخ معیار آن در سال جاری به ۳.۵ درصد برسد. وی افزود: این خطر وجود دارد که بانک مرکزی در افزایش نرخ بهره برای خنک کردن اقتصاد ایالات متحده بیش از حد پیش رود، اما اینکه اجازه دهد تورم بالا بماند، ریسک بزرگتری است.

همانطور که آقای پاول صحبت می کرد، او در کنار خانم لاگارد در خلوتگاه سالانه بانک مرکزی اروپا در سینترا، پرتغال نشست. در حالی که او با او در مورد خطر تورم مداوم موافق بود، با تعهد و وضوح او در مورد چگونگی افزایش نرخ بهره بالا در منطقه یورو مطابقت نداشت. سرمایه گذاران فقط می توانند در مورد آنچه ممکن است تا پایان سال اتفاق بیفتد حدس و گمان کنند.

اما حتی قبل از اولین افزایش نرخ، در ۲۱ ژوئیه، ریسک فزاینده رکود در منطقه یورو سرمایه گذاران را به این سوال واداشته است که بانک تا چه حد می تواند نرخ ها را افزایش دهد قبل از اینکه دوباره متوقف شود.

آقای رهبری، تحلیلگر سیتی گفت: «بانک مرکزی اروپا برای همگام شدن با قاطعیت فدرال رزرو در مقابله با تورم یا بالا بردن نرخ بهره تلاش خواهد کرد».

در حالی که بانک مرکزی اروپا برای افزایش نرخ خود برنامه ریزی می کند، باید بازارهای اوراق قرضه دولتی را نیز تحت نظر داشته باشد. نگرانی هایی در مورد تاثیر افزایش نرخ سود و پایان برنامه های خرید اوراق قرضه بانک مرکزی بر بدهکارترین اعضای اتحادیه وجود دارد.

به عنوان مثال، در ایتالیا، هزینه های وام گیری در ماه ژوئن به شدت افزایش یافت و مقامات در تلاش هستند تا تشخیص دهند که چقدر از این اقدامات بازتابی منصفانه از خطر وضعیت مالی ایتالیا و آنچه به اصطلاح چندپارگی یا نرخ های بهره به سرعت در حال تغییر بین منطقه یورو است. اعضایی که باعث کاهش اثربخشی سیاست پولی می شوند. این بانک در حال آماده سازی یک ابزار سیاستی جدید برای مقابله با این چندپارگی است، که بانک مرکزی آن را به عنوان گسست بین بنیادهای اقتصادی و هزینه های استقراض دولت می داند.

آقای رهبری گفت: «این زمان آزمایش دیگری برای منطقه یورو» و بانک مرکزی آن در سال آینده خواهد بود.